هفته منتهی به سه‌شنبه 21 سپتامبر 2021

 

تحلیل عمومی جریان نقدینگی بازار FX

در کل در هفته گذشته حدود 1.2 میلیارد دلار به ارزش موقعیت های خرید ارزهای مقابل دلار و حدود 5.3 میلیارد دلار نیز به ارزش موقعیت های باز فروش ارزهای مقابل دلار افزوده شد. به این ترتیب در هفته گذشته مجموعاً و به صورت خالص حدود  4.1 میلیارد دلار ارزهای مقابل دلار فروخته شده اند و در کل شاهد ورود سرمایه 6.5 میلیارد دلاری از بازار FX بوده ایم.

 

Dollar Index

روی شاخص دلار پوزیشن های خرید  6% و پوزیشن های فروش 12% افزایش داشتند. در کل به صورت دلاری، 77 میلیون دلار به ارزش دلاری پوزیشن خالص سفته بازان بزرگ روی شاخص دلار افزوده شد تا به سطح مثبت حدود 2.34 میلیارد دلار برسد.

چنانچه هفته های پیش گفتیم انتظار یک اصلاح قوی 3 موجی به سمت بالا در شاخص دلار را داشتیم که با توجه به خرید سنگین دلار در هفته های اخیر از سوی سفته بازان و شکل گیری الگوهای شمعی نزولی وارد پوزیشن های فروش شاخص دلار شده ایم و کف 89 بزودی شکسته خواهدشد.

 

EUR

روی یورو پوزیشن های خرید 1.5%و پوزیشن های فروش 11.7% افزایش داشتند تا ارزش دلاری پوزیشن خالص خرید سفته بازان بزرگ روی ارز واحد اروپایی با 2.3 میلیارد دلار کاهش دیگر به حدود 1.77 میلیارد دلار برسد. نسبت خرید به فروش نیز به سطح 107 درصد کاهش یافته و عملاً سفته بازان بزرگ در حال نزدیک شدن به پوزیشن خالص فروش روی یورو هستند.

از دید ما یورو به صورت میان مدتی و بلندمدتی وارد فاز روند میان مدت صعودی شده و بهترین راهبرد خرید یورو در سطوح حمایتی پایین تر و مواقع اصلاح نزولی است. اهداف پایان سال یورو به ترتیب 1.35 و سپس 1.4 هستند.

 

JPY

روی ین  پوزیشن های خرید حدود 5.1% افزایش و پوزیشن های فروش 3.8% کاهش یافتند تا ارزش دلاری پوزیشن خالص خرید آنها روی JPY/USD با 483 میلیون دلار افزایش به سطح منفی 6.4 میلیارد دلار برسد.

هدف ما برای جفت ارز USD/JPY سطح 111 بود که محقق شد و چنانچه در هفته های گذشته اشاره شد، با فروشنده شدن سفته بازان روی ین به صورت سنگین، انتظار برگشت قیمت به 106 الی 107 را داشتیم. اکنون به نظر می رسد با یک حرکت صعودی روبرو هستیم و روند صعودی شده و انتظار سطوح 113 به بالا برای این جفت ارز داریم.

 

CHF

روی فرانک پوزیشن های خرید 20.7% و پوزیشن های فروش معادل 38.3% افزایش یافتند تا معادل 452 میلیون دلار از ارزش دلاری پوزیشن خالص خرید CHF/USD کاسته بشود و این مبلغ به سطح منفی 1.25 میلیارد دلار برسد. نسبت خرید به فروش نیز به سطح 45% سقوط کرد که نشانگر یک حرکت هیجانی فروش فرانک از سوی سفته بازان بزرگ است.

با توجه به الگوهای کندلی، انتظار ادامه رشد دلار به فرانک در هفته های آینده را پس از یک اصلاح نزولی داریم و احتمالاً هدف USD/CHF سطح 0.96 در گام نخست باشد.

 

GBP

روی پوند شاهد جهش 17.5 درصدی پوزیشن های خرید و 32.4 درصدی پوزیشن های فروش بودیم. این امر باعث افت ارزش دلاری پوزیشن خالص سفته بازان بزرگ با 427 میلیون دلار به سطح منفی 19 میلیون دلار شد.

در میان مدت به بالا هدف 1.7 برای این نماد قابل تحقق خواهدبود لذا اصلاح های نزولی خرید دارد. محدوده مناسب خرید ابتدا 1.37 و سپس 1.35 می باشد.

 

Commodity Bloc

روی ارزهای کالایی سفته بازان بزرگ در هفته گذشته به صورت کلی شاهد ورود سرمایه به NZD بوده ایم. روی AUD پدیده جالبی داشته ایم که جهش 88 درصدی پوزیشن های خرید بوده است. در کل سفته بازان بزرگ روی دلار نیوزیلند خریدار هستند. از دید ما اصلاح های رو به پایین برای هر 3 ارز کالایی در برابر دلار خرید میان مدتی دارد. بهترین گزینه برای خرید بر اساس گزارش COT، دلار استرالیا می باشد که نسبت خرید به فروش در آن 22% می باشد و از همه پایین تر است.

 

Gold

هفته گذشته پوزیشن های خرید 3.4% کاهش و پوزیشن های فروش 9.9% افزایش داشتند تا ارزش دلاری پوزیشن خالص آنها روی فلز گرانبها حدود 3.6 میلیارد دلار افت کند. نسبت خرید به فروش در طلا نیز به سطح 272% افت داشت.

مطابق با تحلیل های پیشین انتظار اصلاح نزولی داشتیم که محقق شد و اکنون به دنبال تریگرخرید با تثبیت قیمت و خروج بیشتر سفته بازان هستیم. با توجه به شکسته شدن کانال نزولی، هر پایینی فرصت خرید می باشد. اهداف روند صعودی نخست 2200 دلار و سپس 2600 دلار می باشند. محدوده های 1780 و 1760 بهترین محدوده ها برای ورود به پوزیشن های خرید میان مدتی بوده اند.

 

Oil

روی نفت خام پوزیشن های خرید 1.2% و پوزیشن های فروش معادل 4.6% کاهش داشتند تا 68 میلیون دلار به ارزش دلاری پوزیشن خالص خرید سفته بازان بزرگ روی طلای سیاه افزوده بشود.

با توجه به شکسته شدن کانال نزولی روزانه، ورود به پوزیشن های خرید در سطوح حمایتی توصیه می شود.

 

بيشترين افزايش‌ها و كاهش‌ها

بر حسب درصد و در مقایسه با هفته قبل، بیشترین افزایش پوزیشن های خرید مربوط به دلار استرالیا با 88.7% و بیشترین افزایش پوزیشن های فروش نیز مربوط به فرانک با 38.3% می باشد.

بر حسب درصد و در مقایسه با هفته قبل، بیشترین کاهش پوزیشن های خرید مربوط به دلار کانادا با 48.3% و بیشترین کاهش پوزیشن های فروش نیز مربوط به نفت با 4.6% می باشد.

از نظر ارزش دلاری، بیشترین افزایش در پوزیشن خالص سفته بازان روی ین با 483 میلیون دلار مشاهده شده و بیشترین کاهش نیز در پوزیشن خالص سفته بازان روی طلا با 3.6 میلیاردا دلار رصد شده است.

 

جداول تحلیلی:

جدول شماره 1: درصد تغییرات خرید و فروش سفته بازان نسبت به هفته گذشته

توضیح:

در این جدول، در ردیف مربوط به هر ارز یا کالا عملیات هفته گذشته سفته ­بازان بزرگ در زمینه قراردادهای خرید و فروش به صورت تغییرات بر حسب درصد نسبت به هفته گذشته به تصویر کشیده شده است. در ستون B/S نیز نسبت قراردادهای خرید باز به قراردادهای فروش باز آورده شده که می­تواند نمایی از نظر عمومی و کلی سفته ­بازان بزرگ نسبت به ارز یا کالای مربوطه را نمایان سازد.

 

جدول شماره 2: ارزش دلاری پوزیشن خالص سفته بازان و درصد تغییرات آن نسبت به هفته گذشته

توضیح:

در این جدول، ارزش خالص پوزیشن سفته بازان روی بازارهای مختلف بر حسب دلار و بر مبنای ارزش قراردادها و سپس تغییرات این ارزش خالص در طول هفته گذشته به تصویر کشیده شده است. این جدول نیز به نوبه خود در تشخیص جهت جریان پول سفته بازانه بسیار موثر و کارآ می باشد.

 

جدول شماره 3: برآورد ورود و خروج پول به بازار آتی FX نسبت به هفته گذشته

توضیح:

در این جدول، میزان ورود (اعداد مثبت) و یا خروج (اعداد منفی) پول از سوی سفته بازان به موقعیت های خرید در برابر دلار (سمت چپ)، موقعیت های فروش در برابر دلار (سمت راست) و کل بازار به صورت تجمیعی (وسط) نمایش داده می شود. در صورتی که پول وارد شده به بازار به صورت کلی افزایش یابد، انتظار افزایش دامنه نوسانات می رود و طبیعتاً کاهش سرمایه درگیر در بازار از سوی سفته بازان می تواند منجر به کاهش دامنه نوسانات و/یا آغاز حرکات خلاف روند بشود.